龔曉飛

6月25日消息：6月23日委員會公布了新一批的預(yù)披露名單。綠化景觀建設(shè)廳在上海??證券交易所公司擬不超過5,175萬股公開發(fā)售，不超過20,700萬股已發(fā)行總股本，主承銷商為中國招商證券有限公司。 < P>綠園林建設(shè)有限公司系成立于2001年8月，公司的主要業(yè)務(wù)是建設(shè)園林綠化，景觀設(shè)計(jì)，苗木種植和綠化養(yǎng)護(hù)。該公司目前已獲得的城市景觀A級，A級特殊景觀工程，市政公用工程施工總承包壹級，城市及道路照明工程專業(yè)承包，園林古建工程專業(yè)承包，環(huán)保工程專業(yè)承包一級，建筑裝修裝飾工程專業(yè)承包一級，機(jī)械和電氣設(shè)備安裝工程專業(yè)承包一級，造林施工乙級等資質(zhì)。公司1552500元注冊資本時(shí)，設(shè)計(jì)研究院，2家全資子公司，十余家海外分支機(jī)構(gòu)。 ＆NBSP; ＆NBSP; ＆NBSP; ＆NBSP;

綠園林建設(shè)有限公司銷售部，公司有很多問題，首先，出現(xiàn)了明顯下滑，凈利潤，2011-2013年，公司的營業(yè)收入為72,973.88萬元，79,712.92萬元，55,123.78萬元，凈利潤為7,995.14萬元，9,430.07萬元，5,227.14萬元，2013年凈利潤較2012年下降了45％，其次，該公司的高應(yīng)收賬款余額，2011年12月31日，2012年12月31日和2013年12月31日，應(yīng)收本公司賬目的賬面凈值分別為9,052.68萬元，13,787.58萬元和23,528.29萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為13.81％，13.18％和22.52％。如果負(fù)面因素，如政府預(yù)算緊縮出現(xiàn)，這種情況不能按期付款，公司將面臨??推遲應(yīng)收賬款或應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，無法恢??復(fù)。

投資者在評價(jià)本公司股份本次發(fā)行中，除了本招股說明書提供的其他信息，下面要特別慎重考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素。以下是基于可能影響投資者決策和排序的大小的程度的風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性的原理，但它并不意味著風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生。

市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)

隨著中國城市化的發(fā)展，園林綠化產(chǎn)業(yè)已成為新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，但由于行業(yè)準(zhǔn)入條件降低門檻，大量的企業(yè)，經(jīng)營特色顯著，激烈的市場競爭區(qū)域公司。占主導(dǎo)地位的企業(yè)的部分依賴于資本市場進(jìn)入了快速發(fā)展階段，在此基礎(chǔ)上，如果公司不能持續(xù)提高核心競爭力，或該公司不能滿足項(xiàng)目需要的資金，這可能會導(dǎo)致該公司的下滑市場上的地位，并進(jìn)一步影響到公司的持續(xù)增長和穩(wěn)步提升盈利能力的經(jīng)營業(yè)績。風(fēng)險(xiǎn)

第二，政策變化

在報(bào)告期內(nèi)，該項(xiàng)目的收入為公司的主要收入來源，2011年，2012年和2013年在該公司的收入份額工程業(yè)務(wù)收入為98.77％，97.82％和95.22％，這是市政園林項(xiàng)目的主要組成部分。如果未來宏觀緊縮的財(cái)政政策趨向于各級政府，以減少或延緩非剛性財(cái)政支出，擴(kuò)大和恢復(fù)工程款景觀建設(shè)公司將業(yè)務(wù)造成不利影響。

三，經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)

2013年，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響，政府的固定資產(chǎn)投資，包括城市園林綠化的投資正在放緩，導(dǎo)致公司2013年?duì)I業(yè)收入下降。 2011-2013年，公司的營業(yè)收入為72,973.88萬元，79,712.92萬元，55,123.78萬元，凈利潤為7,995.14萬元，9,430.07萬元，5,227.14萬元，2013年?duì)I業(yè)收入較2011年下降24.46％，凈利潤較2011年下降了如果34.62％全國城市園林綠化投資公司不能繼續(xù)降低，或開拓其他市場，公司將面臨??下滑的經(jīng)營業(yè)績的風(fēng)險(xiǎn)。

4，操作風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金凈經(jīng)營活動，由于低流動

園林綠化行業(yè)是資金密集型行業(yè)，在項(xiàng)目實(shí)施的過程中，企業(yè)需要提前支付相應(yīng)的投標(biāo)保證金，履約保證金資金，推進(jìn)項(xiàng)目，如營運(yùn)資金及保證金的品質(zhì)，但根據(jù)合同結(jié)算與雇主的比例申請項(xiàng)目，分期付款。因此，公司前期墊付資金更多。 2011年和2013年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6,641.62萬元，1,108.24萬元-15,326.10萬元，比同期的凈利潤較低。本公司以“預(yù)推進(jìn)，分期結(jié)算，分期付款”的經(jīng)營特點(diǎn)，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大依賴于現(xiàn)金流狀況。如果用人單位或雇主不能得到解決或及時(shí)付款的時(shí)候，會影響到公司的流動性和效率，從而進(jìn)一步影響到擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)能力。

5，經(jīng)營資格和營業(yè)執(zhí)照無法獲得或存續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

該公司擁有市政公用工程施工總承包壹級，城市園林綠化甲級， A級特殊景觀工程，城市及道路照明工程專業(yè)承包，園林古建工程專業(yè)承包，環(huán)保工程專業(yè)承包壹級，B級綠化工程施工，工程市政行業(yè)（道路工程）專業(yè)C級認(rèn)證。這樣的資質(zhì)證書和營業(yè)執(zhí)照是公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的先決條件。在取得資質(zhì)和經(jīng)營許可的基礎(chǔ)上，公司還必須遵守與政府部門各級的相關(guān)規(guī)定，以確保持續(xù)與相關(guān)業(yè)務(wù)資格。如果公司違反相關(guān)規(guī)定，將被暫停或撤銷現(xiàn)有業(yè)務(wù)資格，營業(yè)執(zhí)照，或?qū)е孪嚓P(guān)業(yè)務(wù)資格或營業(yè)執(zhí)照無法屆滿后續(xù)約。此外，如果有關(guān)規(guī)定或認(rèn)可顯著條件的變化也可能會影響到公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，收購或授權(quán)的存續(xù)。上述的會出現(xiàn)直接影響到公司未來的經(jīng)營活動的行為。

六個品種苗木種植風(fēng)險(xiǎn)

目前，公司逐步擴(kuò)大，根據(jù)景觀建設(shè)業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，苗木種植規(guī)模。雖然公司通過景觀建設(shè)方面積累了豐富的選擇苗，育苗經(jīng)驗(yàn)，但由于幼苗有一定的自然生長周期，特別是獨(dú)立的良種繁育，從種植到使用需要較長的時(shí)間。如果在此期間的市場需求顯著變化，導(dǎo)致一些苗木品種或全部被廣泛應(yīng)用于公司的園林工程硬或?qū)ν怃N售，將造成不利公司的盈利能力的影響。

在原材料采購價(jià)格波動的七，風(fēng)險(xiǎn)

該公司購買原材料，包括綠色材料，石材，水泥，鋼鐵等。近年來，鋼材，水泥價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢;市場供應(yīng)等結(jié)構(gòu)材料和木材，磚，工具和其他輔助材料足夠小的價(jià)格變動;綠色環(huán)保材料，特別是大規(guī)格苗木資源相對稀缺，價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。隨著公司的苗木種植業(yè)務(wù)發(fā)展的初步階段，苗木自給率較低，因此較大的苗木價(jià)格變化對公司業(yè)績的影響。如果未來原材料價(jià)格波動太頻繁，太多了，特別是在苗等主要原材料的采購價(jià)格上漲過快，公司無法擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模苗木種植樹苗，以提高自給率，公司的成本控制將造成不利影響，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。此外，苗為主要原料，它一般是由農(nóng)民，個體戶和農(nóng)村合作社提供的。更分散，供應(yīng)商，內(nèi)部控制薄弱，規(guī)范運(yùn)作程度較低的分布。因此，通過影響公司在采購環(huán)節(jié)的上游產(chǎn)業(yè)特性所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

8，生產(chǎn)和自然災(zāi)害和季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)管理

該公司的景觀建設(shè)及綠化苗木，主要用于戶外工作，他們主要分布在東南易受臺風(fēng)，暴雨，滑坡，泥石流等自然災(zāi)害的地區(qū)屬亞熱帶季風(fēng)區(qū)。隨著公司業(yè)務(wù)的拓展，在全國各地，公司園林綠化施工企業(yè)可能面臨沙塵暴的影響等自然災(zāi)害，干旱，低溫，冰雹，雨夾雪等，另外，由于夏季天氣炎熱，不利于植物的種植，北方寒冷的冬天天氣不適合植物種植和生長，生產(chǎn)經(jīng)營有一定的季節(jié)性。生產(chǎn)和自然災(zāi)害和季節(jié)性特點(diǎn)，管??理將影響到公司的正常業(yè)務(wù)建設(shè)和苗木種植，可能導(dǎo)致公司不能按時(shí)完成項(xiàng)目，增加項(xiàng)目的成本或費(fèi)用，降低了公司的盈利能力。

風(fēng)險(xiǎn)九，高應(yīng)收賬款余額

各報(bào)告期末，公司的規(guī)模較大的應(yīng)收賬款余額占總資產(chǎn)的比例較高。 2011年12月31日，2012年12月31日和2013年12月31日，應(yīng)收本公司賬目的賬面凈值分別為9,052.68萬元，13,787.58萬元和23,528.29萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為13.81％，13.18％和22.52％。雖然該公司的客戶主要為政府部門或其下屬公司，良好的信用，但如果不利因素的影響，如政府預(yù)算緊縮，這種情況不能按期付款，公司將面臨??延遲的應(yīng)收賬款或應(yīng)收賬款不能的風(fēng)險(xiǎn)恢復(fù)。

＆NBSP;十，風(fēng)險(xiǎn)較高的存貨余額

作為園林綠化企業(yè)，每家公司的未結(jié)算工程余款的施工結(jié)束存貨余額，建設(shè)工程主要是不穩(wěn)定的平衡是指建設(shè)合同成本確認(rèn)日期和已確認(rèn)的毛利（虧損）大于價(jià)格差的總和已經(jīng)解決。報(bào)告期各年末，建筑公司并沒有解決該項(xiàng)目的余額分別為35,496.58萬元，60,181.66萬元和46,777.14萬元，占流動資產(chǎn)的公司的比例分別為57.25％，60.64％和54.65％。該公司在這些行業(yè)的特點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施和項(xiàng)目管理安排提出了更高的要求。如果客戶的財(cái)務(wù)狀況惡化，無法安排解決，公司將面臨??存貨減值損失的風(fēng)險(xiǎn)，這對運(yùn)營的公司的業(yè)績造成不利影響。 （來源：證券之星）